電線電纜設備：中國資產突傳重大利好！

        外資正在重新定價中國資產。

　　據彭博社最新報道，全球基金正在積極購入中國股票，已連續第2個月凈買入中國電線電纜設備的股票。其中，挪威的Skagen AS以及美國的Boston Partners兩家全球基金近幾個月來大舉增持了A股、港股相關股票，增持的理由是，相關股票估值低，且金融和監管風險顯著降低以及企業盈利的改善。

　　種種跡象表明，外資正持續跑步進場凈買入。截至3月19日，北向資金年內凈買入金額達664.3億元，已超過2023年全年的437億元凈買入額。多家外資機構表示，當前A股市場格局正在發生積極變化，加之市場估值處于歷史低點，中國資產投資機遇凸顯。

　　另據美國銀行最新發布的調查報告顯示，投資者的情緒極度樂觀，他們正在大肆搶購歐洲和新興市場的股票。美銀策略師Michael Hartnett表示，投資者對歐洲市場股票的配置出現了自2020年6月以來的最大增幅；對新興市場股票的配置更是出現了自2017年4月以來的最大增幅。

　　突傳利好

　　當地時間3月19日，彭博社報道，全球基金正在積極購入中國股票，最新數據顯示，全球基金已連續第2個月凈買入中國股票，外資機構紛紛押注中國資產即將迎來更加樂觀的前景。

　　報道稱，挪威的Skagen AS以及美國的Boston Partners兩家全球基金就是典型代表。近幾個月來，這兩家外資機構大舉增持A股港股上市股票，增持的理由是，相關股票估值低，且金融和監管風險顯著降低以及企業盈利的改善。

　　其中，Skagen AS新興市場基金投資組合經理Fredrik Bjelland表示，投資人因為擔憂中國經濟面臨的結構性挑戰而對中國股票更加挑剔，且恐懼和誤解加上大資金動向加劇了不安。但當這種情緒達到最極端之時，就意味著是時候買入了。

　　他補充稱，實際上投資者最擔心的事情已經過去，且該市場上的股票估值很低，增量風險也隨之降低。

　　Bjelland進一步透露，目前中國內地和香港的股票現占Skagen AS新興市場基金份額的32%，比去年9月的28%明顯上升，且高于MSCI新興市場指數中中國股票的26%權重。

　　業績表現方面，Skagen AS的新興市場基金在2023年、今年分別跑贏了87%、91%的同行。值得一提的是，目前其投資組合中最大持股股票是中國石油巨頭――中國海洋石油，該股股價在本月早些時候一度創出歷史新高。

　　另外，美國Boston Partners的基金經理David Kim表示，他在財報中看到了一些強勁的信號。隨著整個中國股市的估值下降，這讓一些業務基本面較強的公司看起來很有吸引力。

　　Kim管理的基金持續增持京東的股票，理由是，京東的盈利勢頭良好。同時，Kim還押注了龍湖集團，他表示，該房地產開發商的非住宅物業部門被明顯低估。

　　截至今年2月底，Boston Partners持有的中國內地和香港股票占到其新興市場投資組合比例的47.5%，較六個月前翻了一倍。

　　除了上述兩家機構外，先鋒領航、M&G等在內的國際知名機構也正在加碼中國股市。

　　Gavekal集團的聯合創始人Charles Gave今年初在一份報告中表示，中國股市現在提供了全球最具價值的投資機會。

　　持續爆買

　　種種跡象表明，外資正持續跑步進場凈買入。

　　數據顯示，截至3月19日，北向資金年內凈買入金額達664.32億元，已超過2023年全年的437億元凈買入額。其中，北向資金在今年2月的凈買入額高達607.44億元，創下近一年單月凈買入額新高。

　　興業證券近日發布研報顯示，今年2月，外資實現過去7個月以來首次月度凈流入，成為市場近期主要的增量資金。拆分外資結構來看，外資配置盤在今年2月累計加倉近260億元。

　　此外，境外機構投資者對人民幣債券資產也青睞有加，持續增持。

　　3月15日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英表示，今年2月份，外資凈增持境內債券達111億美元（約合人民幣800億元），繼續處于較高水平。這是境外機構連續第6個月增持人民幣債券。

　　總體來看，當前外資正在重新定價中國資產。

　　與此同時，多家外資機構均表示，當前A股市場格局正在發生積極變化，加之市場估值處于歷史低點，中國資產投資機遇凸顯。

　　其中，摩根士丹利稱，從整體而言，A股市場格局已經發生重大轉變，今年上半年中國經濟將進入平穩運行的態勢，對市場的壓制作用要弱于去年，市場對邊際改善將更加敏感，賺錢效應有望顯著增強。

　　高盛也在近期發布的研報中稱，中國已持續加強上市公司股東派息和回購、投資者保護以及與市場參與者的溝通，給予中國A股“高配”評級、H股“中性”評級。

　　高盛還預計，2024年MSCI中國指數（明晟中國指數）和滬深300指數的預期收益為10%，企業盈利增速預計為8%到10%。

　　“極度樂觀”

　　美東時間3月19日，美國銀行最新發布的調查報告顯示，投資者的情緒極度樂觀，他們正在大肆搶購歐洲和新興市場的股票，甚至選擇“犧牲”了美國科技股。

　　調查顯示，隨著經濟衰退風險消退，基金經理對全球經濟增長的預期上升至兩年高位，“風險偏好”升至2021年11月以來的最高水平，他們正在尋求擴大全球敞口。

　　以Michael Hartnett為首的美銀策略師表示，投資者對歐洲股票的配置出現了自2020年6月以來的最大增幅；對新興市場股票的配置出現了自2017年4月以來的最大增幅。

　　在最新的調查中，這種風險偏好提升是以美國股市、科技股和非必需消費品板塊的損失為代價的。

　　美銀的最新調查顯示，40%的受訪者預計，未來12個月美債收益率將下降，這一比例低于2023年12月的62%；通脹被視為市場最大的尾部風險，而在去年12月，全球經濟衰退被視為最大的危險。

　　接下來，市場將面臨美聯儲決議沖擊，預計決策者可能會修改預測利率路徑的點陣圖，今年預期降息次數將少于三次，決策者們還可能上調對長期利率走勢的預測。